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ÉDITO

Agent immobilier depuis plus de 30 ans, past-président élu d’ORPI, dont j'ai été à la tête pendant 12 ans, je souhaite aujourd’hui partager avec vous la vision de mon métier et mes convictions.

Le logement est un sujet au cœur de la vie des gens et trop important pour être passé sous silence ! Ce blog est avant tout un lieu de réflexion autour des grands enjeux inhérents au secteur : environnement, tendances "sociétales", révolution digitale, aménagement du territoire.

Le logement mérite à mes yeux d’être (re)mis au centre des débats.

Bernard Cadeau



Titrisation des crédits immobiliers : attention à l’effet papillon !
par Bernard Cadeau, le 5 févr. 2014

« Dans ses vœux, mi-janvier, Christian Noyer, gouverneur de la Banque de France, a invité les banques à développer la titrisation des crédits immobiliers résidentiels. Cet appel, s’il était suivi massivement, pourrait provoquer des remous sur le marché immobilier. C’est le principe même de l’effet papillon. Un battement d’aile ici peut déclencher une tempête là.

Non pas qu’une crise des « subprimes » à la française soit à redouter. Car non seulement nous avons tiré les leçons du passé mais la France n’est pas les Etats-Unis. Ici, l’octroi des prêts immobiliers aux particuliers repose sur un système solide, basé sur la capacité des emprunteurs à rembourser et non sur la valeur supposée de leur bien.

Non pas non plus que la titrisation soit nocive en soi. Bien au contraire. Cette technique qui consiste à revendre sa créance à un tiers – un institutionnel le plus souvent – permettrait d’ailleurs aux banques nationales de nettoyer leur bilan et de répondre aux contraintes réglementaires qui pèsent sur elles (« Bâle III »).

Mais, l’enfer étant pavé de bonnes intentions, si les banques devaient recourir massivement à la titrisation de leurs encours de crédits, pour attirer des investisseurs, elles devraient augmenter leurs taux. Or, aujourd’hui, le marché de l’immobilier ne tient qu’à un fil qui repose depuis des mois sur un niveau des taux d’intérêt historiquement bas. Toute hausse du loyer de l’argent menacerait directement le pouvoir d’achat des particuliers déjà mis à mal par la contraction de la durée des prêts et l’obligation d’un apport personnel représentant 10 voire 20 % du prix de l’opération.

Je mets donc en garde tous les financiers contre les effets de bord sur l’économie réelle de leurs jeux comptables. Toute hausse des taux pénaliserait les ménages français et menacerait de gripper la machine d’un marché encore convalescent ».

Pour aller plus loin
Immobilier : la réforme qui pourrait faire remonter les taux : http://www.lesechos.fr/entreprises-secteurs/finance-marches/actu/0203253086291-immobilier-la-reforme-qui-pourrait-faire-remonter-les-taux-643890.php
La titrisation, une menace pour les taux immobiliers ?
http://www.lavieimmo.com/taux-emprunt/la-titrisation-une-menace-pour-les-taux-immobiliers-24592.html

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